公司架构设计和股权分(fēn)配机制-股东控制权的方法

1、控股权是指对公司股份所占比例达到50%以上或者虽然持股比例未达到50%以上但是却是所占比例最多(duō)，并能(néng)够影响企业经营活动的权利。
2、控制权是指拥有(yǒu)公司一定比例以上的股份，或通过协议方式能(néng)够对其实行实控制的权力。即对公司的一切重大事项拥有(yǒu)实际上的决定权。
有(yǒu)控股权不代表就一定有(yǒu)控制权。

3、企业控制权从法律上分(fēn)為(wèi)三大块：股权、董事会、经营控制权。

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2.1股权控制。

根据公司法的规定，如果创始人持股达到67%，既2/3以上，这属于控制权，而相对控制权至少持有(yǒu)公司51%的股权，这两种股权比例都是可(kě)以让创始人控制公司的。

公司的高决策机构是股东会对于普通表决事项多(duō)為(wèi)1/2以上即可(kě)通过，而对于重大事项，比如修改章程必须要2/3以上通过，所以说这两个股权结构可(kě)以控制公司。

两个人各50%，三个人為(wèi)33 %、33%、 34% ，4个人為(wèi)各25%等等。

除了商(shāng)业目的本身的考量之外，同一控制人控制的企业进行股权架构调整往往还需要考虑以下因素：

（二）融资及上市。调整以后的架构是否有(yǒu)利于企业进行各种形式的融资，包括引入战投、银行贷款、发行股票及债券等等。

（三）税负。股权架构调整过程中，必然会产生缴税义務(wù)，不同的方式所需要承担的税负可(kě)能(néng)不同。

（四）操作便捷。不同的股权调整方式所需要的流程、程序、材料等不同，所需的时间也不同。

（五）其他(tā)。比如其他(tā)股东的配合程度。

第三节 投资人没有(yǒu)控制权

3.2挑选不以控股為(wèi)目的的股东，制订合理(lǐ)的初始股权结构，通过多(duō)层公司结构，提高控制权。

3.3公司控制权分(fēn)為(wèi)法律层面的控制、经营层面的控制、文(wén)化层面的控制。文(wén)化层面控制，作為(wèi)创始人股东在挑选投资人的时候，一定要向公司负责，防止“叛逃”的恶劣事件发生。总结一下，能(néng)做到以下四点，创始人可(kě)以有(yǒu)效保证股权不被稀释，且不会丧失公司绝对控制权：

4、股权承载了激励和责任，出资是最好的责任承担的表现。

通过股权投资取得公司控制权要能(néng)够直接控制公司股东会。股权比例等于表决权比例的情况下：

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2、相对控制。股份比例1/2以上的情况下，股东对公司相对控制，但对公司的形式变更、注册资本增减、经营范围变更章程修改、分(fēn)立合并解散等公司法规定需要2/3以上表决权才能(néng)通过的公司重大事项，需要联合其他(tā)股东，股权比例超过2/3以上才能(néng)实现股东意图。股权比例1/3以上的情况下，股东对公司是安全控制，拥有(yǒu)一票否决权。及对于公司法或《公司章程》规定需要股东会1/2以上表决权的公司重要事项，若大股东想达到意图，同样需要联合其他(tā)股东联合其他(tā)股东。

3、一票否决权。

《《公司章程》》做特定规定，股东会赋予创始人对特定重大事项的一票否决权。如此，即使创始人持股低于50%，也能(néng)对重大事项产生决定性影响。一票否决权用(yòng)否决来影响重大事项，属于相对消极的控制方式。

4.2公司层面的控制权。

（1）如果是单层股权结构，你占有(yǒu)40%的股份，是单一大股东，剩余60%股份分(fēn)散在多(duō)人手中，你对公司具有(yǒu)相对控股权。

（3）设置AB股制度，A类股1股对应1个投票权，B类股1股对应10个投票权，同股不同权在欧美市场用(yòng)得多(duō)，最近中國(guó)出台政策，也支持科(kē)技型企业同股不同权的做法。

2、控制董事会。

拥有(yǒu)多(duō)数董事会成员的提名权，最经典的就是阿里巴巴了，制定的合伙人制度，董事会成员都得来自于合伙人，而该合伙人的入选又(yòu)十分(fēn)的严苛，最后董事会的权力都集中到了马云手里。

3、控制经营层。

4、修改《公司章程》。

4.3企业架构设计方面。

有(yǒu)限合伙企业中，合伙人分(fēn)為(wèi)普通合伙人（GP）与有(yǒu)限合伙人（LP）。普通合伙人负责执行合伙事務(wù)，承担无限连带责任；无论出资多(duō)少，有(yǒu)限合伙人无权参与事務(wù)执行，以出资额為(wèi)限承担有(yǒu)限责任。

為(wèi)实现对公司的控制，创始人可(kě)以设立有(yǒu)限合伙持股平台，自己担任普通合伙人，其他(tā)股东担任有(yǒu)限合伙人，以此实现以小(xiǎo)搏大的目的。

1、金字塔股权架构。

金字塔股权架构指创始人通过层层持股，实现对该公司的控制。这种方式下，创始人通过直接持股控制第一层公司，再由第一层公司控制第二层公司，依此类推。

2、双层股权架构。

双层股权架构又(yòu)称AB股、超级投票权。通过双层股权结构安排，企业可(kě)以发行具有(yǒu)不同表决权的两类股票，以实现同股不同权的目的。比如，公司发行“1股1票投票权”的A股和“1股N票投票权”的B股，从而保证创始人以较少的股权掌握绝大多(duō)数投票权。很(hěn)多(duō)互联网公司、科(kē)技公司都采用(yòng)这种结构。

似乎也是一种放弃“权”為(wèi)代价，换取更低风险的“钱”的制度设计。企业家在有(yǒu)效缓解企业融资重担的同时，还能(néng)利用(yòng)优先股中表决权的限制维持对企业的控制力。投资者可(kě)以在企业运营良好的情形下获得稳定的收益，还能(néng)在企业陷入危机时获得优先于普通股的补偿。

1、股权代持。

股权代持模式下，隐名股东不出现在股东名册和工商(shāng)登记，若无特别约定，其在公司的表决权均由显名股东行使。

2、表决权委托。

通过签订表决权委托协议，部分(fēn)股东将所持股份对应的表决权授予创始人，以增加后者的控制权。相对而言，表决权委托的控制效力较弱，通常与其他(tā)方式搭配使用(yòng)。

4、退出机制。

5、股权转让。

6、股权出资。

（一）适用(yòng)场景。在同一控制人控制企业间股权调整时，往往可(kě)能(néng)涉及股权转让或股权出资两种形式。比如：

第二个优点是，以股权出资的，税務(wù)处理(lǐ)更有(yǒu)利于出资人。

首先，自然人股东以股权出资的，可(kě)以向税務(wù)主管机构备案，5年内分(fēn)期缴纳个人所得税（《关于个人非货币性资产投资有(yǒu)关个人所得税政策的通知》财税〔2015〕41号）；

一是以出资的股权必须是合法持有(yǒu)并且依法可(kě)以转让的。要求《公司章程》或原股东之间无禁止转让的约定，且用(yòng)以出资的股权的取得是合法的。

二是用(yòng)以出资的股权无权利瑕疵或权利负担。比如出资股权不能(néng)被质押。

此外，以认缴股权出资的，必须认缴期限尚未届满且股东权利未受限制（《公司章程》或股东协议未对认缴股东的权利进行限制）。

三是已履行股权转让法定手续。出资股权必须已转让给被投资的公司，并完成工商(shāng)变更登记。

（三）操作要点。

对拟上市公司进行股权出资的，需要进行验资。完成出资后，出具出资证明书、变更股东名册（如需）、修改章程、完成工商(shāng)变更登记。

（一）适用(yòng)场景。同一控制人控制的全资子公司之间及全资子公司与母公司之间，还可(kě)以进行股权划转。

由于是全资子公司，因此不涉及其他(tā)股东同意。

比如，A公司全资控股B、C两家公司，拟将C公司变更為(wèi)B公司的全资子公司，则可(kě)以进行无偿股权划转，适用(yòng)特殊税務(wù)处理(lǐ)。需要注意的是，只适用(yòng)于居民(mín)企业控制的全资子公司及母公司之间，因為(wèi)自然人股东只有(yǒu)一个一人有(yǒu)限公司。

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（2）定向增发。定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行為(wèi)，对于控股比例较低的大股东而言，通过定向增发可(kě)进一步强化对公司的控制力。而且当公司估值尚处于较低位置时，大股东此时采取定向增发能(néng)获得更多(duō)的股份，从未来减持的角度考虑也更為(wèi)有(yǒu)利。对于新(xīn)三板股本太少的公司，可(kě)以通过巧妙地运用(yòng)定向增发，一方面实现对外融资功能(néng)，一方面保证大股东对企业的控股权。

（一）适用(yòng)场景。

在拟上市企业进行股权架构调整时，如股东想要获得企业的控制权，可(kě)以采取收購(gòu)存量股权方式，也可(kě)采取增资方式，或者需要引入新(xīn)的投资者。如：

（1）自然人甲直接控股拟上市公司A，现拟通过投资主體(tǐ)B间接控股A，可(kě)以采取两种方式，一是股权转让，由自然人甲将股权转让给B；二是增资，投资主體(tǐ)B对A进行增资，通过增资方式获得控股。

（二）操作要点。

确定增资价格。一般以经评估的每股净资产价格或者估值為(wèi)准（可(kě)溢价），如以非货币性资产增资的，需要对非货币性资产进行评估作价。

（2）退股。股东退股即退出公司，指在公司存续期间，股东基于特定事由，收回其所持股权的价值，从而绝对丧失其社员地位的制度。公司體(tǐ)系是个复杂的利益系统，各公司参与人之间的利益休戚相关，任何一方利益的变动都会影响到其他(tā)参与主體(tǐ)的利益。

适用(yòng)场景。在同一控制人控制企业股权架构调整过程中，也可(kě)能(néng)涉及减资。减资方式主要适用(yòng)于股东退出：

（2）母公司和全资子公司通过股权划转进行减资，如A公司全资控股B公司，B公司全资控股C公司，拟将C公司由A的孙公司变為(wèi)A的子公司，则可(kě)以由B公司将C公司100%股权划转至A公司，同时对B公司进行减资。

（3）实務(wù)中，也有(yǒu)以先减资再增资的形式引入新(xīn)股东，此种方式有(yǒu)避税嫌疑，可(kě)能(néng)会因缺乏合理(lǐ)性而成為(wèi)上市审核的质询重点。

适用(yòng)场景。同一控制人控制企业在拟上市过程中，為(wèi)了解决同业竞争或者关联交易问题，进行公司合并。合并分(fēn)為(wèi)吸收合并和新(xīn)设合并，吸收合并，被合并的企业解散；新(xīn)设合并，合并各方解散。注意本文(wén)所述合并為(wèi)《公司法》意义上的合并，不包括企业重组中不解散公司进行的公司合并。如：

（1）剥离。股权剥离是一种投资策略，即资产所有(yǒu)者不断借入或转让资产中的股权，从而使其对提起法律诉讼以恢复判决或使资产对因违约而寻求付款的债权人失去吸引力而变得毫无价值，该方法将资产的大部分(fēn)权益转让给第三方，而资产持有(yǒu)人则利用(yòng)换回股权的资金进行其他(tā)投资。成功地将用(yòng)于转让股权的资金进行再投资，其目的是要优于股权贷款的应付利息。这使得资产持有(yǒu)人能(néng)够控制与资产相关的现金流，同时保留对资产的使用(yòng)权资产。

（一）适用(yòng)场景。公司分(fēn)立通常适用(yòng)于将某项业務(wù)（及业務(wù)资质）或资产进行剥离的情形，也可(kě)用(yòng)于出现公司僵局时的处理(lǐ)，如：

A公司分(fēn)立出B公司，由B公司承接A公司的某些资产或者某项业務(wù)及业務(wù)资质。拟上市主體(tǐ)一般采取存续分(fēn)立的方式，因為(wèi)需要满足拟上市主體(tǐ)存续满三年的要求。业務(wù)剥离一般来说可(kě)以解决主营业務(wù)不突出或者某项业務(wù)亏损的问题，或将某项优质业務(wù)单独拆分(fēn)用(yòng)于上市。资产剥离，一般是指将土地、房产等重资产剥离出拟上市公司，相较于直接转让，将土地、房产注入被分(fēn)立公司，可(kě)以达到节税效果。

（3）通知公告。作出分(fēn)立决议之日内十日内通知债权人，并于三十日内在报纸上公告。

（4）签订分(fēn)立协议，编制资产负债表及财产清单。